Fooled by Elon Musk

By , April 10, 2016 10:07 pm

Làm bạn hàng với Elon Musk mới bị vừa đập vừa bị cướp công vừa bị lừa tiền. Còn làm độc giả đọc sách PR thì ăn bánh vẽ sướng quá còn gì. Yêu cầu cao với người trái đất vậy :-j

Mỗi năm Elon Musk [NASDAQ:TSLA] bị chửi thì cho ăn một đến hai lần.

Mỗi năm Tim Cook [NASDAQ:AAPL] cho ăn một lần quá lộ vào tháng 8.

Jeff Bezos [NASDAQ:AMZN] thì hứa được hứa hoài.

NASDAQ là cái sòng dễ ăn nhất cho Cái Bang toàn cầu rồi. Chảnh ngồi đọc sách chửi đổng nhau không thèm ăn nữa thì chịu.

Câu hỏi đặt ra là Larry Page [NASDAQ:GOOGL] đi đâu mà để Jeff Bezos một mình đấu với Elon Musk trên mặt trận truyền thông building Castles in the Void vậy?

Where to Startup in Vietnam

By , April 10, 2016 10:03 pm
  1. EdTech: Technology for Education.
  2. HealthTech: Technology for Healthcare.
  3. Logistics for Food Delivery.
  4. Concept Food Chain.
  5. Agritech: Technology for Agriculture.
  6. FinTech: Technology for Financial Management.

Cutting your Resume short demonstrates your skills

By , March 3, 2016 5:03 am

I am an advocate of the One-Page-Resume camp. (Of course on the other extreme there are firms which look for longer Resume to locate details of applicants’ capability.)

Cutting your Resume short demonstrates to the hiring manager the following basic skills:

Language

Cutting Resume short gives hint to whether you have:

  • Written short and concise business documents, especially legal docs and contracts. (Junior investment analysts sometimes write legal-looking documents.)
  • Had too many ideas for your school assignment and needed to cut down to meet word limit.
  • Spent time on improving writing.

Mentioning writing, grammatical parallelism is crucial to Resume not only GRE/GMAT.

Whether you have thought and researched enough for the job and career path

If you have thought and talked much about your career path, you’d know what is important to include in the Resume and what sounds fancy but actually is only cosmetic.

Microsoft Word skill

(unless you use LaTeX or other technical formats for the Resume)

Whether you know the basic functions of: typography, font size, Page Layout, column, tab, Styles, Format Painter.

Basically the three above are basic and foundation skills any serious job hunter should have had long before joining the workforce.

Image source

Automatic Application Disqualifiers

By , February 26, 2016 10:22 pm

So I’ve been hiring and the following mistakes automatically guarantees disqualification:

General

  1. Red flag: A senior-looking resume applying for a junior job.
  2. Experience from ethically questionable companies. Why did you choose such companies to work in the first place?

The email

  1. Bad subject.
  2. Immature content.
  3. Copy contents from different sources without reformatting them to the same font and the same font size.

Language

  1. Spelling mistakes.
  2. Grammar mistakes. How did this even become a common mistake: "I am a alumni."
  3. Broken English.
  4. A language other than English, even if it’s a language I read.

The Résumé

  1. More-than-one-page Resume.
  2. Extensively decorated Resume. I don’t normally hire creative positions.
  3. Violation of parallelism in grammar.

The Cover Letter

  1. Too generic information. If a CL is too generic it’s likely the applicant has no applicable experience.

Scanning and skimming Resume isn’t as bad as it sounds.

Image source.

Inspirational

By , January 13, 2016 2:46 pm

I’ve always suspected this, but I forced myself to collect sufficient data and samples.

The most successful alumni of mine have been those who find me informative, rather than inspirational. They are able to take advantage of my information to further their decisions and existing knowledge base. They ask specific questions which are not readily available in popular books.

A predictive indicator of at least small-scale success is elimination of dependence on inspiration.

If you want to work in investment because it sounds fun and you appreciate extrinsic motivation the place is probably wrong for you.

My managers should simply save the time motivating me for something else more meaningful.

Image source

Valuation Revisited – where do we go to the cloud from here?

By , January 13, 2016 12:51 pm

One Hedge Fund Manager trading public whom I highly respect told me Private Equity would prefer Free Cash Flow because PE funds exert more control over the business and financial of the business.

For the PE deals I’ve done I have used models not in the CFA, nor Damodaran, nor Bodie Kane Marcus, nor Fama French, nor Palepu. I went back to the core business model and devise valuations based on its value chain.

Which made sense to the buyout investors I’ve been working with.

Financial investors would rely on FCF though and I agree by all means they should.

Regardless of backstage financial modelling and quant, negotiations are done on multiples. In fact, multiples do not ONLY look at profitability but also embed implied information on risk and growth. I always assumed all analysts understood that but my presumption was proven wrong time to time.

Oh, and about Venture Capital. Mostly multiples on the cloud.

I’ve been working on both industry and academic and, despite what street smarts think of the ivory tower, academic models are not naïve. It’s how one tailors and adjusts it to reflect one’s investment thesis.

Being proficient with many peer reviewed and proven valuation models then building models for one’s own from scratch should be the minimum requirement for junior equity analysts.

Image Source

The Netflix World

By , January 9, 2016 4:15 am

Netflix (NASDAQ:NFLX)’s growth drivers after its announcement to roll out to 130 countries:

  1. Copyright negotiation to broadcast shows outside the US.
  2. Battle against piracy infringement.

Khi Netflix thông báo tăng số quốc gia phát sóng ngày 6 Jan 2016 thì cổ phiếu lên ngay lập tức.

Nhưng cũng như mọi khi, NFLX là một con rất speculative trong 2 ngành Tech và Media nên trồi sụt rất nhanh.

  1. Một động cơ lớn giúp Netflix tăng trưởng là việc Netflix thương lượng với các bên nắm giữ bản quyền phát sóng bên ngoài nước Mỹ.
  2. Động cơ thứ hai cũng là pháp lý: Netflix có huy động vốn để chiến vấn đề bản quyền ở các xứ toàn dùng hàng lậu không, có thì bao giờ.

Đầu cơ không cần scalping thì canh growth driver mà chiến. Đầu cơ có scalping thì canh momentum.

Câu hỏi cụ thể liên quan đến thị trường Việt Nam (thị trường rất bé của Netflix)

* 180Kđ/tháng là đắt hay rẻ?

Đắt. HDViet lậu trắng trợn 50K được 1 đến 3 tháng. Dân ta có thèm quan tâm bản quyền đâu.
Đắt. Khi mà nhiều show các bạn thích chưa có trên Netflix vì vấn đề bản quyền ngoài nước Mỹ chưa thương lượng xong. Các show đó thì có trên mấy trang lậu.

* Đã ai mua tài khoản Netflix chưa?

Nhiều. Có 2 nhóm chính (1) du học về (2) đương nhiên là early adopters.

* Có cần Vietsub không?

Câu hỏi không cần quan tâm vì chi phí để làm Vietsub rất bèo.

* Có nên mua tài khoản Netflix Việt không?

Chưa. Dùng thủ thuật mua tài khoản Mỹ cho vui.

* Netflix có đánh bại HDViet và các trang lậu xuất phát từ Việt Nam không?

Netflix chưa đánh thì có khi Galaxy và các bạn truyền hình, phát hành film, media đã lo chiến đủ bề rồi.

Original image http://i.imgur.com/UZ5vozk.png

Realty 18.8.15

By , December 16, 2015 11:58 am
  1. Vinhomes Landmark báo giá 3K đến 5K m2. Landmark làm đúng phong cách Vingroup, tầng 8 đến khoảng 23 giá cao.
  2. Dạo này Vingroup đầu tư thiết kế brochure nhìn và sờ tốt hơn hẳn. Logo xanh-trắng nhìn được hơn vàng-đỏ.
  3. Em sales Vingroup gửi hẳn luôn cái spreadsheet tính giá, để nguyên công thức. Mặc dù thiết kế chưa ngon (số mà align center, không chịu đổi font nhất quán với nhận diện thương hiệu mà để nguyên Times) nhưng có là được rồi.
    Em sales Keppeland thì mô tả phương thức thanh toán chay.
    Em sales CapitaLand còn không đưa cái bảng, bắt đứng tại chỗ coi.
    Bày đặt giở trò Lão Ngoan Đồng không cống nạp Cửu Âm Chân Kinh cho mẹ Hoàng Dung :-j
  4. Keppeland trường vốn, đủng đỉnh xây, không thèm tiền gấp như Novaland. Có đòi thanh toán trước cũng không thèm. Novaland thì giả bộ chiết khấu sâu nếu chồng tiền trước nhưng phần chiết khấu có EAR thấp hơn hẳn lãi huy động ngân hàng.
  5. Vinhomes Central Park Bình Thạnh would cạnh tranh với mấy dự án quận 2. Chém đại là dự án đất Q2 ít chịu ảnh hưởng hơn mấy dự án căn hộ ví dụ Estella Heights, Masteri.
  6. Căn dưới căn gần trăm tỷ của Thu Minh đang rao bán lỗ 20%. Bán lỗ 50% cũng không có ma nào dám nhào vô đâu, ngoại trừ mấy mẹ thấy lên bài PR là nhảy cỡn lên đòi mua nhà bằng tiền người khác.
  7. Nhiều người mua dự án nghĩ rằng mua là lời, chống trượt giá, và cho thuê còn lời nữa. Nhưng tính cụ thể với họ thì thấy: giả sử cho thuê hết công suất không nghỉ tháng nào (max fixed income) cộng với (expected) capital gain ra IRR thấp hơn lãi ngân hàng RẤT nhiều.
    Ví dụ: Riviera Point với phương thức thanh toán mới (giãn chứ không giảm) có IRR 1% với công suất tối đa và phương án bán lại tốt nhất.
  8. Hướng nghiệp cho học sinh lớp 8 xem có chịu đựng được ngành tài chính hay không: thay vì chờ đọc đến mô hình định giá FCFE năm 3 cao đẳng hay CFA level 2 thì mò ra Vista Đồng Văn Cống cầm 3 phương thức thanh toán của CailuongLand tính nhẩm không xài máy tính xem cái nào đỡ lỗ nhất. Toán lớp tám học tài chính đủ thủ khoa trường rồi, mặc dù thủ khoa trường đi đầu cơ chưa chắc hơn chị bán trà đá lề đường.

Trường Kinh Doanh không dạy

By , December 16, 2015 11:51 am

Hướng nghiệp cho học sinh sắp vào Cao Đẳng Đại Học

Những gì chúng (*) đổ thừa Trường Kinh Doanh không dạy

Dẫn nhập

Tài Chính Doanh Nghiệp (Corporate Finance) là ngành hấp dẫn tuỳ thời điểm. Ở ĐH Kinh Tế TPHCM, có những năm TCDN là ngành điểm cao nhất sau khi học xong Đại Cương. Ngoại Thương Cơ Sở 2 có 4 ngành, trong đó ngành Tài Chính không phải cao điểm nhất; mà đầu vào Ngoại Thương giỏi nhất khối D cả nước thì cần gì học. Quyển Corporate Finance Cơ Bản phổ biến nhất thế giới là Ross Westerfield Jaffe. Trường top ở Mỹ lẫn trường làng gần Bình Chánh cũng dùng quyển này cho SV Kinh Doanh.

Pháp lệnh (bible)

Ross Westerfield dạy rằng:

Định hướng cơ bản nhất của công ty là làm ra lợi nhuận.

Lợi nhuận sau thuế được sử dụng như sau:

  1. Giữ lại làm Lợi Nhuận Chưa Phân Phối (Retained Earning) để đầu tư cho các dự án năm sau.
  2. Trả cổ tức cho Preferred Shares.
  3. Trả cổ tức cho Common Shares.

Nhưng mà có 4 kiểu công ty hay-khoe-là công nghệ không thèm kiếm lãi:

1. Amazon

Amazon đã và vẫn đang cố ý sống trên bờ hoàn vốn. Có năm lỗ nhẹ tí. Chả sao vì 2 điểm chính (1) bản chất mô hình bán lẻ có lãi 3% là mừng (2) quan trọng hơn là đang đầu tư quá khủng cho SaaS, robotics, data analytics, và các dự án chưa công bố.

Jeff Bezos không ngại cãi nhà đầu tư. NĐT cũng biết không đủ giỏi và hiểu bằng Jeff Bezos nên cứ thả cho làm.

2. Groupon

Bản chất của mô hình Groupon là dòng tiền luôn dương. Dưới áp lực tăng doanh thu (để dùng doanh thu làm định giá), Groupon phải làm 2 thứ (1) marketing liên tục (2) international acquisition.
Đấy là thời hoàng kim lúc IPO.

Bây giờ nói đến Groupon thì sượng sùng với nhau nhưng mà mô hình Groupon đã:

  • Thay đổi toàn bộ thương mại điện tử khu vực ĐNÁ.
  • Kích thích hạ tầng logistics.
  • Chứng minh khả năng tồn tại không phụ thuộc hệ thống ngân hàng ở VN.
  • Hệ quả dẫn đến cả 500-mắm-tôm năm 2015.

3. Rocket Internet

Rocket Internet thì build to sell, mục đích chính là bán lại công ty cho đối thủ to hơn.
EBITDA là một thứ Investment Banker (không cần Quant) đẻ ra để bỏ vào ratios cho đỡ quê nhưng Rocket Internet đạp vỡ mọi giới hạn ngay cả EBITDA luôn.

4. Uber & GrabTaxi

Uber và GrabTaxi dùng tiền vốn huy động qua equity trợ giá để giảm giá thành sản phẩm. Lỗ kệ. Có thể phân tích vui về vụ không tốn chi phí tổng đài nhưng cái đó nhỏ so với việc giành thị phần.
Khả năng cao mục tiêu của Uber là IPO. (Không thì làm sao vest đống stock options).
GrabTaxi thì obscure hơn, hoặc IPO hoặc trade sale.

Điểm chung của 4 mô hình trên là THỊ PHẦN.

Mấy thứ trên có dạy trong trường Kinh Doanh không?

Câu trả lời: CÓ. Tui mang ra mổ xẻ trong lớp MBA ở RMIT.

  • Trường hàn lâm thì download dữ liệu mấy chục ngàn công ty để chạy econometrics.
  • Trường thực dụng mà không quá tệ thì làm case.
  • SV top school thì đã phải tự biết chứ không đợi được dạy; nếu không biết thì bunny detected. Bunny: thấy gái đẹp rất thích đi chơi và chụp hình với gái xấu không, bunny là gái xấu; đối với cohort tỏ ra sống-bằng-não thì khái niệm bunny cũng vậy.

Ủa vậy rốt cuộc sống trên đời có cần lãi không?

Bank Deposit Rate

By , December 16, 2015 11:47 am

Bạn hỏi.

1. Nếu cái gì cũng đem so với lãi ngân hàng thì tại sao dân chứng khoán và private equity không bỏ tiền vào ngân hàng?

Vì lãi kỳ vọng của họ cao hơn lãi ngân hàng. Ai cũng sống bằng niềm tin là mình sẽ làm ra lãi hơn ngân hàng.

2. Tại sao nhiều thằng làm chứng khoán rất nản vậy?

Tại đối với đa số dân chứng khoán thì time-series weighted average realized return qua horizon 5 năm thấp hơn lãi ngân hàng compound chứ sao. Ngồi tính lại thì lãi thật thấp hơn dự kiến, mà tính trên thời gian dài còn thảm nữa.

3. Sao biết vậy mà vẫn không bỏ tiền vô ngân hàng?

Dân thường không ai biết CHẮC tương lai nên xảy ra (1).

Kỳ vọng rủi ro tiền tệ quá lớn nên vẫn ôm khư khư tài sản mặc kệ tiền mất giá đó.

4. Giờ muốn đa dạng hoá danh mục thì làm gì?

Thì đưa tiền đây, nói nhiều quá.

Page 1 of 54123456789101112...20304050...Last »

Panorama Theme by Themocracy