When will Amazon enter Vietnam?

By , August 18, 2016 6:41 am

Amazon Web Services

  • AWS would be a good first product for lack of competition.
  • In the enterprise and cloud business, Microsoft already secured the position, especially e-government.
  • Selling to startup community is traditional and natural, but governmental sector is promising.

e-Commerce

  • e-Commerce itself might be challenging since the infrastructure is not there yet.
  • Providing logistical and warehousing services in the two megacities would be pretty straight-forward, scaling to rural areas would be challenging in terms of cost-benefit.
  • Competition: Chinese goods from Alibaba-Lazada, Thai-Japanese-Korean products from grey market, and even US import through grey market.

Verizon’s acquisition of Yahoo!, Microsoft of LinkedIn

By , July 25, 2016 3:51 am

Quiz: Yahoo!’s Market Capitalization is approximately $38B. How did Verizon acquire with $4.8B?

Answer: because Yahoo! is an SPV for stalking Alibaba.

Homework: When will Microsoft write down its LinkedIn acquisition?

CFA vs. MBA vs. Master in Finance

By , July 12, 2016 12:46 pm

Đề tài này viết lâu rồi. Hôm nay có bạn yêu cầu viết nên nghĩ ra một góc nhìn khác.

“CFA vs. Master” thì thường quá, đổi lại quan điểm thành: Cái gì thay được CFA level 3.

1. Tỉ lệ đậu

Có 2 xu hướng đã đang diễn ra đối với các nước xuất khẩu giáo dục (1) thương mại hoá giáo dục, cái bằng biến thành hàng hoá (2) các con giời Trung Quốc được nuông chìu từ bé và đi đâu cũng đòi chìu như thế. 2 xu hướng này đã tạo ra (a) lạm phát điểm – Google “grade inflation” sẽ thấy điểm 80 năm 2016 tương đương cỡ 68 năm 2004 (b) xác suất đậu môn cao hơn. Tỉ lệ đậu trung bình của các trường hiện là 85%. Ngay cả Princeton thì gần 40% được A-.

Tỉ lệ đậu của CFA khoảng 32 – 40% mỗi level, chỉ tính những người ngồi thi, không tính số đóng tiền xong không học bỏ thi. Compound lên thì khoảng 3% không rớt cả 3 level.

2. Chi phí

Các CFA Chartered Holder có cấp học bổng CFA, bản chất là miễn/giảm tiền thi. Ngay cả khi tự đóng thì tổng chi phí thi CFA dưới $3K. Thời gian: nhanh nhất có thể là 18 tháng đối với trường hợp luyện level 1 trong vòng vài ngày tháng 12 và tháng 6 năm sau thi liền level 2.

Tiền học tự túc Master thì cứ xem web các trường.

Chương trình tôi hướng dẫn Nghiên cứu sinh Master in Finance hồi trước thì $66K cái bằng; trường hạng #12 thế giới nhóm ngành Kế Toán – Tài Chính theo bảng QS.

3. CFA dùng làm gì, hỏi thiệt

a. Điều kiện thành lập Quỹ Đầu Tư ở Việt Nam là có CFA level 2 trong hàng ngũ nhân viên điều hành. Sau khủng hoảng xin giấy phép quỹ khó, phải biết cách. Khi này thì CFA level 2 đối với công tác mở quỹ giống như bằng Dược Sĩ đối với mở nhà thuốc.

b. CFA level 1 chỉ dùng để chứng tỏ với nhà tuyển dụng là “ờ, đứa này đang trên đà lấy CFA, nó cũng có tâm (commitment) với nghề đó”.

Gọi là làm việc được bắt đầu từ Level 2. Cụ thể: Free Cash Flow valuation trong quyển Equity. Phần Portfolio Management của Level 2 cũng quá chung chung, chưa đủ dùng làm Portfolio Manager trong quỹ.

Level 3 viết nhiều hơn. Thì cũng phải biết suy nghĩ và viết ra được tiếng Anh chứ.

c. Ví dụ vào các lò CFA như VIG, East Spring thì nhìn xung quanh quá nhiều CFA Candidates, cũng ngại nếu không có. Nếu công ty kêu lấy CFA thì cặm cụi học thôi. Khi tuyển dụng thì có Level 1 là lợi thế.

Nếu không lấy CFA mà muốn làm equity analyst thì lấy gì khác?

4. Master in Finance

MF đào sâu chuyên ngành hơn Bachelor in Finance. Trường hàn lâm thì dạy nghiên cứu nhiều, trường thực dụng như MQ thì chọn dạy các môn gần giống CFA.

Tôi vẫn thường nói Master in Finance from top school có thể thay được CFA level 3. Top cỡ nào tính là top.

Đây là quan điểm rất cá nhân: tôi đang giả định CFA là pháp lệnh nên rất ưu tiên CFA và yêu cầu cao từ các alternative, combo sau ngang được CFA level 3: [GPA 3.6 trường top 50 thế giới + GMAT 700].

So sánh rất khó, nhưng ít nhất combo đó đảm bảo một trình độ tư duy nhất định không thua khả năng tư duy của người cầm CFA level 3. Mỗi hiring manager sẽ tự tính tương đương (equivalency quantification) trong đầu theo cách riêng của họ.

[Nói ngoài lề về GMAT tí. Các bạn trên 700 và có đi dạy GMAT tỏ ra đồng tình với cách tự luyện GMAT của tôi, còn các bạn không nghiêm túc về GMAT thì chửi chia sẻ của tôi về GMAT.
When you’re serious about doing something you get less serious about yourself.]

5. Ngay cả Master in Finance cũng quá chung chung. Ai cũng làm nát những quyển Bodie Kane Marcus, John Hull, Ross Westerfield. Nên chọn chuyên ngành khó nếu có chuyên ngành. Ví dụ chuyên ngành: Quant, Risk (lấy FRM), Funds Management. Học sâu rồi đi làm rộng dễ hơn học chung chung rồi vào làm sâu.

Chuyên ngành rất sâu là Financial Engineering. Nhiều top MFE program đòi Bachelor in Math / Stat / Science / Engineering chứ Business không được học.

Khi những thằng cầm Bachelor in Science/Engineering cũng làm Master in Finance chuyên ngành hẹp nốt thì Bachelor in Finance + Master in Finance bị cào bằng lợi thế cạnh tranh.

6. MBA?

MBA thì đi với cái chi cũng được. Câu trả lời cửa miệng truyền thống không động não của tôi khi nói đến MBA là: xây dựng mạng lưới quan hệ & lấy cái bằng làm thủ tục. Thủ tục: qua ải những nơi đòi Master mới không loại hồ sơ, thủ tục đấu thầu dự án, thủ tục lên lon.

Nhưng có một case study cho tôi thêm dữ liệu về MBA. Unicorn duy nhất lớn lên từ Đông Nam Á xuất phát từ một bản kế hoạch kinh doanh thắng giải nhì Harvard BPC 2011. Tác giả: Anthony Tan & Tan Hooi Ling.

Giá trị của MBA là Entrepreneurship. Trong quá khứ, khởi nghiệp gần như CHỈ xoay quanh được mỗi 2 cụm “Theo đuổi ước mơ” và “Thay đổi thế giới”. Làm Private Equity và xử lý vựa mơ ba trăm quả mỗi năm đủ đuổi người không kiên nhẫn ra khỏi ngành.

Nhưng mà bây giờ có KPI định lượng để cố rồi đó. Làm MBA để nuôi Unicorn, không Unicorn nổi thì Pegasus, không Pegasus nổi thì Centaur. Không trở thành Anthony Tan nuôi Unicorn thì bắt chước Elizabeth Holmes nuôi Thestral. Chuyển từ chasing rabbits sang chasing the Pink Unicorn coi vui không.

Fooled by Elon Musk

By , April 10, 2016 10:07 pm

Làm bạn hàng với Elon Musk mới bị vừa đập vừa bị cướp công vừa bị lừa tiền. Còn làm độc giả đọc sách PR thì ăn bánh vẽ sướng quá còn gì. Yêu cầu cao với người trái đất vậy :-j

Mỗi năm Elon Musk [NASDAQ:TSLA] bị chửi thì cho ăn một đến hai lần.

Mỗi năm Tim Cook [NASDAQ:AAPL] cho ăn một lần quá lộ vào tháng 8.

Jeff Bezos [NASDAQ:AMZN] thì hứa được hứa hoài.

NASDAQ là cái sòng dễ ăn nhất cho Cái Bang toàn cầu rồi. Chảnh ngồi đọc sách chửi đổng nhau không thèm ăn nữa thì chịu.

Câu hỏi đặt ra là Larry Page [NASDAQ:GOOGL] đi đâu mà để Jeff Bezos một mình đấu với Elon Musk trên mặt trận truyền thông building Castles in the Void vậy?

Where to Startup in Vietnam

By , April 10, 2016 10:03 pm
  1. EdTech: Technology for Education.
  2. HealthTech: Technology for Healthcare.
  3. Logistics for Food Delivery.
  4. Concept Food Chain.
  5. Agritech: Technology for Agriculture.
  6. FinTech: Technology for Financial Management.

Cutting your Resume short demonstrates your skills

By , March 3, 2016 5:03 am

I am an advocate of the One-Page-Resume camp. (Of course on the other extreme there are firms which look for longer Resume to locate details of applicants’ capability.)

Cutting your Resume short demonstrates to the hiring manager the following basic skills:

Language

Cutting Resume short gives hint to whether you have:

  • Written short and concise business documents, especially legal docs and contracts. (Junior investment analysts sometimes write legal-looking documents.)
  • Had too many ideas for your school assignment and needed to cut down to meet word limit.
  • Spent time on improving writing.

Mentioning writing, grammatical parallelism is crucial to Resume not only GRE/GMAT.

Whether you have thought and researched enough for the job and career path

If you have thought and talked much about your career path, you’d know what is important to include in the Resume and what sounds fancy but actually is only cosmetic.

Microsoft Word skill

(unless you use LaTeX or other technical formats for the Resume)

Whether you know the basic functions of: typography, font size, Page Layout, column, tab, Styles, Format Painter.

Basically the three above are basic and foundation skills any serious job hunter should have had long before joining the workforce.

Image source

Automatic Application Disqualifiers

By , February 26, 2016 10:22 pm

So I’ve been hiring and the following mistakes automatically guarantees disqualification:

General

  1. Red flag: A senior-looking resume applying for a junior job.
  2. Experience from ethically questionable companies. Why did you choose such companies to work in the first place?

The email

  1. Bad subject.
  2. Immature content.
  3. Copy contents from different sources without reformatting them to the same font and the same font size.

Language

  1. Spelling mistakes.
  2. Grammar mistakes. How did this even become a common mistake: "I am a alumni."
  3. Broken English.
  4. A language other than English, even if it’s a language I read.

The Résumé

  1. More-than-one-page Resume.
  2. Extensively decorated Resume. I don’t normally hire creative positions.
  3. Violation of parallelism in grammar.

The Cover Letter

  1. Too generic information. If a CL is too generic it’s likely the applicant has no applicable experience.

Scanning and skimming Resume isn’t as bad as it sounds.

Image source.

Inspirational

By , January 13, 2016 2:46 pm

I’ve always suspected this, but I forced myself to collect sufficient data and samples.

The most successful alumni of mine have been those who find me informative, rather than inspirational. They are able to take advantage of my information to further their decisions and existing knowledge base. They ask specific questions which are not readily available in popular books.

A predictive indicator of at least small-scale success is elimination of dependence on inspiration.

If you want to work in investment because it sounds fun and you appreciate extrinsic motivation the place is probably wrong for you.

My managers should simply save the time motivating me for something else more meaningful.

Image source

Valuation Revisited – where do we go to the cloud from here?

By , January 13, 2016 12:51 pm

One Hedge Fund Manager trading public whom I highly respect told me Private Equity would prefer Free Cash Flow because PE funds exert more control over the business and financial of the business.

For the PE deals I’ve done I have used models not in the CFA, nor Damodaran, nor Bodie Kane Marcus, nor Fama French, nor Palepu. I went back to the core business model and devise valuations based on its value chain.

Which made sense to the buyout investors I’ve been working with.

Financial investors would rely on FCF though and I agree by all means they should.

Regardless of backstage financial modelling and quant, negotiations are done on multiples. In fact, multiples do not ONLY look at profitability but also embed implied information on risk and growth. I always assumed all analysts understood that but my presumption was proven wrong time to time.

Oh, and about Venture Capital. Mostly multiples on the cloud.

I’ve been working on both industry and academic and, despite what street smarts think of the ivory tower, academic models are not naïve. It’s how one tailors and adjusts it to reflect one’s investment thesis.

Being proficient with many peer reviewed and proven valuation models then building models for one’s own from scratch should be the minimum requirement for junior equity analysts.

Image Source

The Netflix World

By , January 9, 2016 4:15 am

Netflix (NASDAQ:NFLX)’s growth drivers after its announcement to roll out to 130 countries:

  1. Copyright negotiation to broadcast shows outside the US.
  2. Battle against piracy infringement.

Khi Netflix thông báo tăng số quốc gia phát sóng ngày 6 Jan 2016 thì cổ phiếu lên ngay lập tức.

Nhưng cũng như mọi khi, NFLX là một con rất speculative trong 2 ngành Tech và Media nên trồi sụt rất nhanh.

  1. Một động cơ lớn giúp Netflix tăng trưởng là việc Netflix thương lượng với các bên nắm giữ bản quyền phát sóng bên ngoài nước Mỹ.
  2. Động cơ thứ hai cũng là pháp lý: Netflix có huy động vốn để chiến vấn đề bản quyền ở các xứ toàn dùng hàng lậu không, có thì bao giờ.

Đầu cơ không cần scalping thì canh growth driver mà chiến. Đầu cơ có scalping thì canh momentum.

Câu hỏi cụ thể liên quan đến thị trường Việt Nam (thị trường rất bé của Netflix)

* 180Kđ/tháng là đắt hay rẻ?

Đắt. HDViet lậu trắng trợn 50K được 1 đến 3 tháng. Dân ta có thèm quan tâm bản quyền đâu.
Đắt. Khi mà nhiều show các bạn thích chưa có trên Netflix vì vấn đề bản quyền ngoài nước Mỹ chưa thương lượng xong. Các show đó thì có trên mấy trang lậu.

* Đã ai mua tài khoản Netflix chưa?

Nhiều. Có 2 nhóm chính (1) du học về (2) đương nhiên là early adopters.

* Có cần Vietsub không?

Câu hỏi không cần quan tâm vì chi phí để làm Vietsub rất bèo.

* Có nên mua tài khoản Netflix Việt không?

Chưa. Dùng thủ thuật mua tài khoản Mỹ cho vui.

* Netflix có đánh bại HDViet và các trang lậu xuất phát từ Việt Nam không?

Netflix chưa đánh thì có khi Galaxy và các bạn truyền hình, phát hành film, media đã lo chiến đủ bề rồi.

Original image http://i.imgur.com/UZ5vozk.png

Page 1 of 54123456789101112...20304050...Last »

Panorama Theme by Themocracy