Posts tagged: investment banking

How to speculate Snap IPO

By , February 7, 2017 3:36 am

Đầu năm bày nhau cách kiếm tiền

3. Hình trái: Thành tích này là công của IBD Goldman Sachs. Giá cổ phiếu ngày IPO cao nhất nghĩa là IB đã giúp khách hàng (David Ebersman) gom tiền về với mức định giá cao nhất có thể, tương đương most overpriced trong khoảng thời gian đó.

Vụ IPO của Facebook là một vụ cực kỳ thành công cho cổ đông hiện hữu.

4. Ai lỗ? Chủ yếu nhà đầu cơ và nhà đầu tư hốt ngay IPO.

Vì sao? Vì các broker của mấy nhà đầu cơ đó không đấu lại GS IBD.

5. Vì sao cổ phiếu Facebook overpriced ngay IPO?

  • Mark Zuckerberg không thèm doanh thu.
  • Các quỹ ép Mark phải IPO để exit. Ừa ép thì làm.
  • Mark đã cắm sẵn tài nguyên để quảng cáo là time on site. Cổ đông ép lợi nhuận thì vặn cái ad platform tí tẹo là doanh thu tăng đột biến, các mẹ ùn ùn mua vào, giá cổ phiếu muốn tăng thì tăng.

6. Twitter ra đời 2006. 2007, tôi bearish về Twitter. Vẫn là Goldman Sachs quá giỏi, đẩy được IPO một công ty vĩnh viễn không bao giờ có khả năng hoà vốn, xả hàng.

7. Cách đây 20 năm, Yahoo! sợ Microsoft nên không dám nhận là công ty công nghệ mà tự khai là công ty media. Snap làm media và tự khai là công ty bán máy ảnh.

8. Bearish pattern sẽ lặp lại với Snap. Nhưng Snap không thể làm được như Facebook nên sẽ thành một phiên bản premature hậu IPO bình thường chừng vài ngày rồi rớt.

Chim lợn phím hàng chỉ có vậy thôi.

9. Chơi liều thì Short Call với maturity ngắn nhất để finance margin for Shorting Stock.

Liều vậy thì khỏi mang tiền ra khỏi quê luôn.

11. IB sẽ lại kiếm tiền một độ thoát thân nữa. Nghe ngóng tình hình đu long theo khoảng 2 tuần trước khi tin ra là tối ưu.

Nhân chuyện TPP và trứng kể chuyện hồi mới đi làm

By , December 16, 2015 9:15 am

Thị trường chứng khoán Việt Nam ra đời đầu thiên niên kỷ. Lúc đó các CTCK phải cử đại diện sàn lên ngồi ở Sở Giao Dịch Chứng Khoán.

Đến nửa sau thập niên 2000 thì bắt đầu triển khai hệ thống tự động hoá. Bé Tài ngơ mới ra trường lon ton quản việc phân tích, thiết kế, code, tư vấn, triển khai hệ thống ở Sở và các CTCK. Còn nhớ ngày tất cả các CTO ở các CTCK tụ họp lại làm bài thi ở Sở để được đậu để kết nối.

Làm cái đó cũng có biết tí về hệ thống nội bộ phía sau các con lệnh và biết đặt lệnh, đua lệnh diễn ra thế nào. Biết luôn performance của hệ thống các CTCK.

Lúc công tác ở Trường Tài Chính Ngân Hàng Đại Học Bang New South Wales thì moi não đoạn đó ra làm một bài nghiên cứu academic về market microstructure. Tuy nhiên vì không theo nghiệp nghiên cứu sư nên bài đó chưa bao giờ thành hình một journal article.

Cũng ở UNSW có vọc hệ thống trading dùng cho USyd, Monash. Vọc vọc ngồi tối ưu hoá được bốn giải thuật (algorithm) để khớp lệnh. Bốn giải thuật đó dùng được cho tất cả các thị trường trên thế giới.

Đang làm investment banker kiêm giáo nghèo bên đó thì quỹ ở Việt Nam gọi về, thì về. Ngoài Private Equity portfolio và startup portfolio thì còn có tí tẹo Public portfolio. Lúc đó đối tác ngân hàng không có investment license nên uỷ thác đầu tư sang cho <giấu số chỗ này>. Trời đất, năm đó ở thị trường VN chỉ cần canh lúc không có đội nào lái, đút 2 tỷ đồng vào Bảo Việt BVH là cả thị trường nhảy nhổng (lúc đó PVN chưa lên sàn còn MSN chỉ có 6% float thì chả làm ăn gì, mí lị MSN thì làm kiểu khác chứ không phải là con để thảo dân speculate). Thế mà quăng cả <giấu số hí hí> vào thị trường thì có mà tự mình treo cổ. Thế là không dám đưa cho em Senior Account Manager bên CTCK mà tự mình ngồi đặt lệnh cho ngân hàng.

Ngặt ở chỗ cũng trong những ngày đó mình cũng muốn trade cho danh mục cá nhân. Thế là làm đúng theo ĐẠO ĐỨC người chiến sĩ CFA ngộ chữ:

1. Danh mục cá nhân không dính dáng gì đến danh mục của đối tác.

2. Nếu có tí liên quan thì danh mục đối tác phải đi trước xong hết rồi mới tới danh mục cá nhân.

Quăng hết danh mục cá nhân cho em môi giới ở CTCK rồi tự mình ngồi đặt lệnh cho đối tác. Ngồi canh rất kỹ, đoạn giao dịch thoả thuận (put-through), đoạn đặt lệnh trước giờ, đoạn nào canh MO, đoạn nào giảm thiểu chi phí cơ hội.

Sau khi làm xong danh mục cho đối tác thì hết ngày, nhòm sang danh mục cá nhân của mình. Rồi, banh chành. Ông nội môi giới quăng thẳng một cục BUY MO NGAY ĐỈNH intraday. Mặc dù nó vẫn lên nhưng vẫn tét.

Than với bạn thì bạn trader chửi “Mày có 2 cái ngu. First, you dissociated your accounts. Brokerage in this country is not a concierge service even if they vow to, especially if they vow to. Second, the market is morally blind.”

Còn thằng bạn người Anh làm PhD mỉa “Mày càng mất dạy thì càng ít phải lấy CFA”. Đề tài nghiên cứu của nó là những lời dối gian trong corporate governance nên nó có thẩm quyền (authority) dùng chữ “mất dạy”.

Tóm lại:

1. Thị trường cần lắm môi giới có tâm, rủ lòng thương hại khách hàng quỹ (là tui).

2. Nghèo thì làm giáo tài chính nghèo còn dùng chữ hòng làm thiên hạ nản bỏ đi chứ trader nghèo thì ngoài ăn hiếp mấy thằng hiền như <phó tổng Goldman Sachs bạn tui> thì chả có gì để em chã cả.

Chúc các chã ăn đậm mùa TPP này.

Panorama Theme by Themocracy